Rekord år i FCM..
: 24. sep 2008, 10:28
)FCM Holding A/S - Årsregnskabsmeddelelse 2007/08
FC Midtjylland forsætter væksten
Bestyrelsen for FCM Holding A/S har d. 22. september 2008 godkendt årsrapporten for perioden 1. juli 2007 - 30 juni 2008, der viser et resultat før skat på 13,2 mio. kr. og en omsætning før transferaktiviteter på 89,3 mio. kr. Rapporten har følgende hovedpunkter:
Nyt rekordår omsætning steg 80 % og resultat steg 113 %
Solid vækst over hele linjen - entré- og turneringsindtægter, TV-rettigheder, sponsorer og billet- og stadionsalg
Satsning på talentudvikling har båret frugt - akademiet har nu produceret 16 kontraktspillere til SAS Liga-truppen, hvoraf 5 er solgt eller udlejet.
Klubben har omstruktureret - en holdingstruktur blev etableret med FCM Holding A/S som moderselskab, og dermed klar til etablering af nye forretningsområder
Sportslig målsætning for 2008/09 er forsat at være en del af top 3 i SAS Ligaen
Forventninger til 2008/09 - et resultat før skat på 14-17 mio. kr.
HOVED- OG NØGLETAL
Generelt
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005".
*Nøgletallene for 2005 er beregnet på baggrund af resultat x 2, idet perioden kun udgør 6 måneder.
Koncernen
2007/08 2006/07 2005/06 2005 2004
(12 mdr.) (12 mdr.) (12 mdr.) (6 mdr.) (12 mdr.)
Nettoomsætning................................. 89.253 49.553 51.788 32.443 39.716
Resultat af primær drift....................... 11.382 6.379 -4.402 3.335 -11.006
Resultat af finansielle poster................ 1.831 -221 -142 -701 -67
Resultat før skat............ 13.213 6.158 -4.545 2.634 -11.073
Årets resultat ..................................... 9.351 5.749 -3.477 1.549 -7.965
Balancesum........................................ 162.848 139.148 31.159 35.932 29.004
Investeringer i materielle aktiver............ 5.824 287 387 4.059 3.006
Egenkapital......................................... 104.587 95.885 13.367 16.844 15.295
Gennemsnitligt antal ansatte................ 67 59 58 50 49
Overskudsgrad................................... 12,8% 12,9% -8,5% 10,3% -27,7%
(driftsresultat i % af nettoomsætning)
*Afkastningsgrad................................ 7,5% 7,5% -13,1% 20,5% -40,3%
(driftsresultat i % af gns. balancesum)
Likviditetsgrad.................................... 120,2% 257,3% 88,9% 105,7% 77,9%
(kortfristede aktiver i forhold til kortfristede forpligtelser)
Soliditetsgrad..................................... 64,2% 68,9% 42,9% 46,8% 52,7%
(egenkapitalen i % af balancesum)
*Egenkapitalforrentning....................... 9,3% 10,5% -23,0% 19,3% -58,8%
(resultat efter skat i % af gns. egenkapital)
Antal aktier a 25 kr. ultimo.................... 3.801.000 3.801.000 901.000 901.000 901.000
*Resultat pr. aktie (EPS), kr. ................ 2,5 5,6 -3,9 3,4 -10,7
(årets resultat i forhold til gns. antal aktier)
*Cash Flow Per Share (CFPS), kr. ....... 8,6 -1,6 -3,8 11,2 1,0
(pengestrøm fra driftsaktivitet pr. aktie)
Indre værdi, ultimo pr. aktie, kr. ........... 27,5 25 15 19 17
(egenkapital i forhold til antal aktier)
Udbytte pr. aktie i kr............................ 0 0 0 0 0
(udbytteprocent x 25)
Payout ratio i %.................................. 0 0 0 0 0
(udbytte i forhold til resultat)
Børskurs, ultimo, kr. pr. aktie................ 38,5 28 12 18 13
Price Earnings-kvote (PE).................... 15,4 5,0 -2,6 5,3 -1.5
(børskurs i forhold til EPS)
Price Cash Flow (PCF)........................ 4,5 -17,5 -3,2 3,2 13
(børskurs i forhold til CFPS)
Kurs/indre værdi (KI)........................... 1,4 1,1 0,8 0,9 0,8
(børskurs i forhold til indre værdi)
Hovedaktivitet
Koncernens aktiviteter har i lighed med tidligere år bestået i at drive et fodboldselskab. Aktiviteterne omfatter salg af sponsorater, entre- og tv-indtægter samt indtægter ved deltagelse i turneringer, der er foreskrevet af Dansk Boldspil Union. Herudover omfatter aktiviteten køb, salg og udlejning af spillere. Aktiviteten omfatter også et stort arbejde med talentudvikling, bl.a. via fodboldakademiet i Ikast.
Koncernen har som følge af omstruktureringen, jf. omtale nedenfor, gjort klar til at kunne udvide koncernens aktiviteter til at omfatte investering i ejendomme, sundhed og health care, finans, ferie og fritid samt entertainment og sport generelt (ud over fodbold). Der er pt. ingen aktivitet inden for disse områder.
Udsædvanlige forhold
Omdannelse til koncernstruktur
Det er koncernens strategi at udbrede forretningsgrundlaget, så følsomheden overfor eventuelt fremtidige svingende sportslige resultater i fodboldforretningen mindskes. Det første formelle skridt i udviklingen mod en egentlig underholdningskoncern blev taget på en ekstraordinær generalforsamling 10. juni 2008, hvor en holdingstruktur blev etableret med FCM Holding A/S som moderselskab. Fodboldforretningen foregår herefter i et nystiftet datterselskab - FC Midtjylland A/S - og nye forretningsområder vil kunne etableres ved oprettelse af datterselskaber under FCM Holding.
Tilbagekøb af transferrettigheder i afrikanske spillere fra FC Ebedei
FC Midtjylland har for 6,7 mio. kr. købt alle udestående aktier i de investeringsselskaber, som tilsammen skulle have 25% af en eventuel nettosalgssum fra de afrikanske spillere, der kommer fra den nigerianske samarbejdsklub FC Ebedei. De købte selskaber er sammenlagt med moderselskabet med forenkling af koncernstrukturen til følge. FCM Holding ejer efter købet alle kontraktrettigheder til sine spillere og vil dermed også oppebære alle indtægter ved videresalg.
Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold
Nyt rekordår: Omsætning steg 80 % - resultat før skat steg 113 %
Med sølvmedaljer i SAS Ligaen for andet år i træk, stærke internationale præstationer og fornemme resultater på ungdomsfronten blev regnskabsåret 2007/08 såvel sportslig som økonomisk endnu et rekordår for FC Midtjylland. Året var præget af, at selskabet fortsat er i en kraftig vækstfase, hvor der investeres betydeligt i fortsat professionalisering af organisationen og klubben, herunder ikke mindst i spillertruppen med henblik på at cementere positionen i toppen af dansk fodbold. Samtidig tog klubben med etableringen af en koncernstruktur under det børsnoterede FCM Holdning A/S de første vigtige skridt mod skabelsen af en bredere funderet forretningsmodel.
I regnskabsåret 2007/08, der sluttede 30. juni, øgede FCM Holding sin omsætning med 80 % til 89,3 mio. kr. mod 49,6 mio. kr. året før. Heri er ikke medregnet omsætning ved køb og salg af spillere, som opgøres under transferaktiviteter.
Resultat før skat blev mere end fordoblet til 13,2 mio. kr. mod 6,2 mio. kr. i 2006/07 - en stigning på 113 %. Resultatet er på niveau med de senest udmeldte forventninger på trods af manglende indtægter fra den skandinaviske vinterturnering Royal League, der ikke blev gennemført.
Solid vækst over hele linjen
Den solide vækst er baseret på fremgang over hele linjen: entré- og turneringsindtægter i ind- og udland, indtægter fra TV-rettigheder, fra sponsorer og fra billet- og stadionsalg.
FCM Holdings entré- og turneringsindtægter, inklusive indtægter fra deltagelse i UEFA Cuppen, steg til 38,3 mio. kr. mod 13,8 mio. kr. året før. En betydelig del af stigningen skyldes den ny TV-aftale, som Divisionsforeningen og DBU indgik i regnskabsåret med en række tv-stationer om medierettighederne til dansk fodbold. Aftalen indebærer en bredere eksponering på flere kanaler - TV3, DR, DK4, TV2, TV2 Sport og SBS - og ud over det mediemæssige løft får klubberne også et kommercielt løft. Prisen for rettighederne er godt 1 mia. kr. , som fordeles jævnt over perioden fra 1. januar 2007 - 30. juni 2012.
TV-aftalen gav i regnskabsåret 2007/08 FCM Holding en indtægt på 28 mio. kr. mod 9 mio. kr. året før. Dog hidrørte DKK 8 mio. fra en forventet efterbetaling fra 2006/07, hvorfor et normalt niveau som følge af TV-aftalen vil være i størrelsesordenen 17-19 mio. kr. under forudsætning af top-3 placering i SAS Ligaen.
2,5 mio. kr. hidrørte fra turnerings- og kampindtægter i forbindelse med deltagelse i UEFA Cuppen, hvor FC Midtjylland ikke deltog i 2006/07. I 2007/08 fik selskabet indtægter fra de tre kampe mod Keflavik (Island), FC Haka (Finland) og Lokomotiv Moskva (Rusland). Deltagelsen i UEFA Cuppen stoppede med et samlet nederlag til det russiske hold. FC Midtjylland deltager også i denne sæson i UEFA Cuppen.
Øvrige indtægter steg med 72 % til 9,8 mio. kr. mod 5,7 mio. kr. året før. Posten omfatter primært øget stadionsalg som følge af såvel stigende tilskuerinteresse samt flere hjemmekampe. Desuden er royaltybetalinger fra salg af merchandise steget, dels som følge af en forbedret aftale med klubbens outsourcing-partner, dels som følge af øget efterspørgsel efter FC Midtjyllands merchandise.
Det gennemsnitlige antal tilskuere til hjemmekampene i SAS Ligaen fortsætter sin opadgående kurve med et gennemsnit i 2007/08 på 8.924 mod 8.716 i den foregående sæson, omend tilskuerantallet blev lidt lavere end forventet på grund mange mandags- og midtuge kampe i den sidste del af forårssæsonen.
Sponsor-fundamentet yderligere styrket
Sponsor- og reklameindtægter steg 37 % til 41,1 mio. kr. mod 30,1 mio. kr. året før, inkl. 2 mio. kr. fra deltagelse i UEFA Cuppen. I takt med klubbens fortsatte professionalisering og etablering i toppen af dansk fodbold stiger også sponsorinteressen, så indtægterne øges fra såvel nye som eksisterende sponsorer, der i stigende grad kan udnytte de forskellige markedsføringsmuligheder i forbindelse med FC Midtjylland.
Klubben oplever generelt en stigende interesse fra såvel lokalsamfundet, regionen samt resten af Danmark, hvilket ikke blot afspejles i de stigende tilskuertal, men også i en kontinuerlig styrkelse af FC Midtjyllands sponsor-netværk.
Resultat af transferaktivitet
FC Midtjylland havde også i 2007/08 betydelig transferaktivitet, hvilket gav et resultat af transferaktiviteter på 7,1 mio. kr. mod 16,1 mio. kr. året før. Nettotransferindtægterne endte med 23,3 mio. kr. på et lidt lavere niveau end året før, hvor de blev 25,3 mio. kr. Afskrivning vedrørende transferrettigheder steg fra 9,2 mio. kr. til 16,2 mio. kr. Dette er en afspejling af klubbens ønske om at opgradere spillertruppen, så en permanent placering i top 3 kommer til at hvile på et så solidt grundlag som muligt.
Samlet investerede FC Midtjylland i 2007/08 73 mio. kr. i transferrettigheder. Som følge af de betydelige investeringer er også afskrivningerne på spillerne steget - til 16,2 mio. kr. mod 9,2 mio. kr. året før. Transferrettigheder afskrives lineært over kontraktperioden, og straksafskrives ved salg før kontraktudløb.
Spillertruppen er optaget til en værdi af 80 mio. kr. mod 25 mio. kr. året før. Den kraftige forøgelse afspejler FC Midtjyllands betydelige investering i opgradering af truppen. Værdiansættelsen skønnes trods stigningen fortsat at være forsigtig baseret på selskabets egen vurdering af spillernes markedsværdi samt den betydelige interesse, der vises spillerne fra klubber i ind- og udland.
Spillertruppen vurderes nu at rumme den kvalitet, der skal til for at understøtte klubbens sportslige målsætning om konstant at være i SAS Ligaens top 3 og senest i 2011 at vinde det danske mesterskab.
Blandt årets væsentlige køb af transferrettigheder skal nævnes:
Petter Furuseth skiftede fra Viborg FF i januar 2008. Efter regnskabsårets afslutning indstillede den erfarne norske offensivspiller i august 2008 overraskende sin fodboldkarriere med øjeblikkelig varsel.
Jonas Borring skiftede fra OB i juni 2008. Den hurtige offensive venstrebensspiller har netop debuteret på A-landsholdet.
Kim Christensen skiftede fra Barnsley i juni 2008.
Mikkel Thygesen skiftede fra den tyske Bundesligaklub Borussia Mönchengladbach i juli 2007. Den offensive og A-landsholdsaktuelle midtbanespiller var en helt central profil for FC Midtjylland, før han drog til Tyskland. Efter kun 6 måneder vendte han hjem og styrker FC Midtjyllands offensiv betydeligt.
Filip Marcic skiftede fra den kroatiske klub Rijeka i juni 2008.
Maros Klimpl skiftede fra den tjekkiske klub Baník Ostrava i juli 2007. Den kompromisløse defensivspiller er også slovakisk landsholdsforsvarer. Klimpl er efter regnskabsårets afslutning udlejet til den skotske klub Motherwell indtil 31. december 2008.
Christopher Poulsen skiftede fra Viborg FF i juli 2007. Den fysisk stærke og hurtige venstrebensforsvarer er ligeledes aktuel på A-landsholdet.
Gheorghe Florescu skiftede fra Torpedo Moskva i januar 2008. Gheorghe har efter skiftet etableret sig som en vigtig spiller på den centrale midtbane.
Ken Fagerberg skiftede fra Göteborg-klubben Örgyte IS i januar 2008. Ken er U-21 landsholdsspiller for Sverige
Ibrahim Gnanou skiftede fra Moldovas største klub Sheriff Tiraspol i januar 2008.
Det er en del af klubbens forretningsgrundlag at udvikle stærke spillere, der dels kan markere sig på SAS Liga holdet, dels være en indtægtskilde for klubben ved salg. De øgede transferindtægter fra køb og salg af spillere vidner om, at det internationale fodboldmarked følger den målrettede talentudvikling i FC Midtjylland tæt.
Blandt årets væsentlige salg af transferrettigheder skal nævnes:
Simon Poulsen til den hollandske Eresdivisions-klub AZ 67 Alkmaar i december 2007. A-landsholdsspilleren har spillet i FC Midtjylland siden 2005, og salget satte på daværende tidspunkt rekord i transferbeløb til FC Midtjylland.
Ulrik Lindkvist til AGF i juli 2007. Den alsidige forsvarsspiller har fået sin fodboldopdragelse i FC Midtjyllands bagland, har været i klubben siden stiftelsen i 1999 og er således et tidligt produkt af klubbens talentudvikling.
Jesper Mikkelsen til Esbjerg i juli 2007 - Jesper har som Ulrik fået sin fodboldopdragelse i FC Midtjylland siden stiftelsen i 1999 og er således også et tidligt produkt af klubbens talentudvikling.
Dennis Sørensen til Energie Cottbus i den tyske bundesliga i juli 2007
Med virkning pr. 1. juli 2008 er Femi (alias Oluwafemi Ajilore) solgt til den hollandske Eresdivisionsklub FC Groningen. Salget af Femi var endnu et vidnesbyrd om styrken i FC Midtjyllands talentudvikling. Den dengang 19-årige Femi kom i 2004 fra FC Midtjyllands nigerianske samarbejdsklub FC Ebedei og udviklede sig fornemt i FC Midtjylland.
Desuden er Simon Kjær solgt til den italienske serie A-klub U.S. Citta di Palermo pr 1. juli 2008. Det var første gang en spiller udviklet på FC Midtjyllands fodboldakademi blev solgt videre til en udenlandsk storklub, og salget bidrager til en vigtig international blåstempling af klubbens målrettede talentudvikling.
Begge aftaler blev indgået i regnskabsåret 2007/08, men indtægterne bogføres først i 2008/09, idet spillerne først skifter klub pr. 1. juli 2008.
Danny Califf underskrev i regnskabsåret 2007/08 kontrakt med FC Midtjylland gældende fra juli 2008. Den stærke amerikanske forsvarer er A-landsholdsspiller for USA.
Sportslig og økonomisk succes med talentudvikling
Talentudviklingen og selskabets fodboldakademi er i god drift, og akademiet har nu produceret 16 kontraktspillere til SAS Liga-truppen, hvoraf 5 er solgt eller udlejet. SAS liga truppen er blandt landets yngste med en gennemsnitsalder på ca. 23 år. I ungdomsrækkerne vandt U18- og U16-holdene sølv i de nationale ligaer - det var tredje år i træk med DM-sølv til juniorerne, mens ynglingene de seneste to år vandt DM-guld. Foråret 2008 har været afholdt som en hel sæson, i begge rækker sluttede FCM som nr. 4, hvilket ikke opfyldte målsætningerne.
Internationalt deltog FC Midtjylland i den stærkt besatte turnering Coppa Carnevale for spillere født i 1988/89 og fik som det første danske hold en sejr, men nåede dog ikke frem til gruppespillet. Deltagelsen i turnering var samtidig et vigtigt udstillingsvindue for fodboldakademiet og klubbens talenter, og var medvirkende til, at Simon Kjær blev solgt til den italienske serie A-klub Palermo. Talenterne slog også igennem på DBU's ungdomslandshold, hvor FC Midtjylland aktuelt er repræsenteret med 22 spillere - det højeste antal nogensinde.
Perspektivet ved grundlæggelsen af fodboldakademiet for tre år siden har for længst materialiseret sig i sportslig succes, og begynder således nu også at udvikle sig til den forventede økonomisk succes for FCM Holding. Det er fortsat et vigtigt pejlemærke, at akademiet ikke blot formår at pleje og udvikle de unge mennesker til at blive dygtige fodboldspillere, men at de også fremstår som helstøbte mennesker, der er i stand til at håndtere en professionel fodboldkarriere samt følge en uddannelse.
Øgede investeringer i udvikling af forretningen
Omkostningerne er fortsat stigende som en konsekvens af strategien om en fortsat professionalisering og udvikling af såvel fodboldforretningen som koncernen. Den største omkostningspost er personale - først og fremmest spillertruppen - som er steget fra 36,1 mio. kr. til 51,3 mio. kr.
En forudsætning for at opnå stigende sponsorindtægter har været øgede investeringer i sponsorarbejdet. Sponsoromkostninger er steget til 7,0 mio. kr. mod 5,1 mio. kr. året før. Der er investeret i nye diode-bander på stadion, hvilket har forbedret sponsorernes markedsføringsmuligheder, ligesom nye storskærme - og ikke mindst produktion af omfattende redaktionelt indhold, der vises i forbindelse med kampene - er med til at øge markedsføringsværdien for sponsorerne. Begge dele har været en stor succes, og medført øget tilgang af sponsorer og øget indtjening fra eksisterende sponsorer. Endelig er også omkostningerne til lounge, bespisning, mv. øget som følge af det stigende antal sponsorer samt antal hjemmekampe.
Sports- og kampomkostningerne er steget til 18,4 mio. kr. mod 14,6 mio. kr. året før, hvilket især skyldes deltagelse i UEFA Cuppen.
Omkostningerne til talentudvikling har ligeledes været stigende og fodboldakademiet er i dag fuldt udbygget med talenter fordelt på fire årgange.
Ny træner-struktur
Med udgangen af forårssæsonen efterkom FC Midtjylland cheftræner Erik Rasmussens ønske om sabbat. Lejligheden blev benyttet til at etablere en ny trænerstruktur. Den hidtidige assistenttræner Thomas Thomasberg blev forfremmet til cheftræner i en ny konstruktion, hvor han arbejder tæt sammen med Glen Riddersholm, der blev hentet til klubben fra en post som landstræner for U-17 holdet og med den hidtidige ITU-træner Kenneth Andersen. Trioens resultater har i efterårssæsonen levet op til forventningerne med en fortsat top 3 placering i SAS Ligaen og gode resultater i UEFA Cuppen.
FIFA afgørelse appelleres
FIFA meddelte i januar 2008, at DBU ikke må udstede spilletilladelser til unge under 18 år fra andre kontinenter, herunder Afrika. FCM Holding har appelleret FIFA's afgørelse, der i praksis forhindrer udlændinge under 18 år i at spille kampe på licens, til den internationale sportsdomstol (Court of Arbitration of Sports - CAS). Det er FCM Holdings opfattelse, at FIFA's afgørelse både er i strid med menneskerettighederne og forbuddet mod diskrimination på grund af nationalitet. En afgørelse fra CAS ventes senere i år.
Betydningsfulde hændelser efter regnskabsårets afslutning
FC Midtjylland A/S har efter regnskabsårets udløb været aktive på transfermarkedet. Selskabet har ud over de ovenfor nævnte spillerkøb og salg, købt den kroatiske U21 landsholdsanfører Kristian Ipsa fra tyske Energie Cottbus
og solgt Magnus Troest til italienske Parma.
I august 2008 valgte Petter Furuseth at indstille karrieren med øjeblikkelig virkning, hvilket betyder at FC Midtjylland A/S må straksafskrive restværdien af anskaffelsessummen i regnskabsåret 2008/09
Der er herudover ikke indtrådt betydningsfulde hændelser efter regnskabsårets afslutning, ud over hvad der er beskrevet ovenfor.
Forventet udvikling
Bestyrelsen vurderer regnskabet som værende tilfredsstillende, og resultatet er i overensstemmelse med tidligere meddelte forventninger.
For det kommende regnskabsår venter bestyrelsen fortsat fremgang på alle områder. Sponsor- og øvrige indtægter forventes at stige, mens tv-indtægter vil falde i forhold til 2007/08 på grund af den ekstraordinære efterregulering i 2007/08. På den baggrund forventes en omsætning i størrelsesordenen 75-80 mio. kr. (før transferaktiviteter) og et resultat før skat i størrelsesordenen 14-17 mio. kr. Forventningerne er baseret på en placering i SAS Ligaens top 3.
Desuden sonderer bestyrelsen løbende muligheden for at etablere forretningsområder til at supplere fodboldforretningen.
Videnressourcer
Selskabet har særlig viden inden for talentudvikling, herunder udvikling af elitespillere fra ungdomsrækker og fra Afrika.
Incitamentsprogram
FC Midtjylland A/S har i juni 2008 tildelt en række medarbejdere, herunder direktionen og ledende medarbejdere, i alt 41.517 aktieoptioner med ret til at købe aktier i FCM Holding A/S til kurs 37. Der er aftalt en optjeningsperiode på 2 1/4 år. Såfremt medarbejderen fratræder i optjeningsperioden annulleres de tildelte optioner.
De optjente optioner kan tidligst udnyttes i 30 dagsperioden efter godkendelse af årsrapporten 2009/10 og skal senest være udnyttet inden 7 dage efter godkendelse af årsrapporten 2011/12.
Formålet med programmet er at fastholde medarbejdere og samtidig styrke deres interesse for at øge indtjeningen og koncernens markedsværdi via bedre resultater. Incitamentsprogrammet er nærmere omtalt i note 3 (løn) til årsrapporten. Indregningsmetode er omtalt under anvendt regnskabspraksis.
Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Ved aflæggelsen af årsrapporten følges de standarder, som er gældende for 2008. De væsentligste ledelsesmæssige skøn er omtalt bagerst under anvendt regnskabspraksis.
Årsrapporten er aflagt i tkr.
Ændring i anvendt regnskabspraksis
Selskabet har ændret anvendt regnskabspraksis på indregning af kapitalandele i datterselskaber fra indregning efter dagsværdimetoden til indregning efter kostprismetoden.
Ændringen i anvendt regnskabspraksis er foretaget som følge af den ændrede koncernstruktur, som selskabet har gennemført i årets løb. Inden ændringen i koncernstrukturen ejede selskabet kun passive datterselskaber, hvorimod efter ændringerne i koncernstrukturen ejer selskabet et driftsaktivt selskab. Som følge heraf vurderer selskabet, at den nye regnskabspraksis giver mere pålidelig og mere relevant information til regnskabslæseren.
Ændringen i anvendt regnskabspraksis påvirker ikke koncernregnskabet.
Generalforsamling
Generalforsamlingen afholdes på SAS-Arena den 9. oktober 2008 kl. 18.00 og dagsorden er i henhold til vedtægterne. Årsrapporten er godkendt og underskrevet af bestyrelsen den 22. september 2008. Årsrapport for 2007/2008 vil foreligge til eftersyn på selskabets kontor 14 dage før generalforsamlingen. Årsrapporten, som indstilles til generalforsamlingen til godkendelse, er vedlagt som fil.
Med sportslig hilsen
Claus Bertelsen
Adm. Direktør
Tlf.: 25600060
For at framelde eller ændre nyhedsbrevs profilen, gå til danskamp.dk
